首批三季报亮相，银行净息差收入的拐点要来了
商业银行2026年三季报披露工作已启动，浙江省五家农商银行率先亮相。
10月14日，浙江岱山农村商业银行（简称“岱山农商行”）与浙江遂昌农村商业银行（简称“遂昌农商行”）同日发布了2026年三季报。
加上浙江龙游农村商业银行（简称“龙游农商行”）、浙江温州瓯海农村商业银行（简称“瓯海农商行”）以及浙江桐乡农村商业银行（简称“桐乡农商行”），这些机构成为市场上最早提交“答卷”的一批。
尽管这批农商行规模不大，但披露时间较早。从财务数据来看，它们有一个显著的共同特征——利息净收入普遍呈现增长态势。
这些农商行的率先表现，意味着A股42家上市银行的三季报业绩有望迎来良好预期。
01.利息净收入多数实现增长
在这五家浙江农商行中，瓯海农商行的营业收入最高，2026年前三季度达到15.73亿元，净利润为6.37亿元。
天眼查信息显示，瓯海农商行成立于2005年6月17日，注册资本约12.64亿元，法定代表人为黄文海。
分析瓯海农商行的营业收入构成，15.73亿元中利息净收入为11.73亿元，同比增长2.73%。
紧随其后的是桐乡农商行，前三季度实现营业收入15.61亿元。龙游农商行、遂昌农商行和岱山农商行分别实现5.93亿元、3.27亿元和3.02亿元。
最值得关注的是利息净收入，今年前三季度，桐乡农商行、遂昌农商行和岱山农商行均实现同比增长，龙游农商行则基本持平。
这些数字看似平常，但在银行经营的大背景下，含金量不容小觑。
国家金融监督管理总局数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，尽管环比仅回升1个基点，却是自2022年以来首次单季回暖。
上述浙江农商行多数能实现利息净收入正增长，主要依靠两点：一是贷款规模持续扩大，二是负债成本不断压低——存款重定价的红利正在集中释放。
手续费及佣金净收入方面，情况则更为有趣。2025年前三季度，五家农商行中有四家为负值，意味着手续费收入未能覆盖支出。
但今年风向有所转变，瓯海农商行实现1233万元手续费及佣金净收入，桐乡农商行实现650万元，两者均扭亏为盈。龙游、岱山和遂昌三家农商行虽仍为负值，但亏损幅度明显收窄。
至于投资收益，则与市场行情紧密相关。除岱山农商行实现同比增长外，其余四家均出现不同程度下滑，这也直接影响了净利润。
2026年前三季度，瓯海农商行净利润同比增长，6.37亿元较去年同期增加近2000万元；岱山农商行净利润约0.87亿元，同比增长近5%。
02.资本充足率全部达标
审视利润表后，再来看资产端。
截至2026年三季度末，桐乡农商行资产总额为1062.3亿元，瓯海农商行为1056.5亿元，双双突破千亿大关，成为这批农商行中的“巨头”。
龙游农商行资产总额为348.51亿元，岱山农商行和遂昌农商行则均在200亿元左右。
资本充足率是银行的“安全垫”，监管要求资本充足率不低于10.5%、一级资本充足率不低于8.5%、核心一级资本充足率不低于7.5%。
从已披露数据看，除桐乡农商行未公布外，其余几家农商行的资本充足率均达标。
遂昌农商行的资本充足率最高，为15.17%，但核心一级资本充足率最高的是瓯海农商行，达12.12%，最低的是岱山农商行。
不过，农商行可通过发行“二永债”补充资本。去年12月底，岱山农商行发行了2亿元二级资本债，以提升资本充足率。
有趣的是，上述几家农商行在过去几年均发行过二级资本债，但票面利率呈下降趋势。
例如，龙游农商行2022年和2023年连续发行两期二级资本债，合计4亿元，票面利率分别为5.20%和5.00%。瓯海农商行2023年发行6亿元，票面利率为4.80%；2025年新发4亿元，票面利率直接降至2.40%。
发债成本逐年降低，表明市场对这些县域农商银行的信用认可度上升，也反映出无风险利率确实有所下行。
03.银行三季报中的一个隐秘信号
上述农商行的三季报业绩表现良好，为A股42家上市银行吹响了“冲锋号”。
Wind数据显示，根据预约披露时间表，上海银行将于10月21日率先披露，成为首家发布2026年三季报的A股上市银行，平安银行则于10月24日跟进。
真正的“披露潮”集中在月末，10月28日和29日，杭州银行、南京银行、苏州银行等10家上市银行的三季报将陆续发布。
10月30日更为热闹，齐鲁银行、江苏银行、兴业银行、中信银行、厦门银行等12家同时提交“答卷”。
最密集的是10月31日，当天有18家银行披露，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大国有行，以及招商银行、浦发银行、民生银行、光大银行、华夏银行、浙商银行等股份行。
月末两天合计披露30家，占42家上市银行的七成以上。
券商对这份集体答卷的预期，与这批先行农商行的数据略有差异。
国投证券预测，2026年前三季度上市银行净息差较上半年回落1个基点，利息净收入累计同比增长7.8%，比上半年略降0.6个百分点。尽管规模扩张的正贡献减弱，但其他非息收入有望成为主要支撑。
申万宏源证券的判断更为乐观：2026年是银行营收改善之年、拨备夯实之年。展望四季度，基于“银行报表改善的持续性、部分银行中期分红落地、耐心资本布局再催化”，预计A股银行板块有望迎来估值修复。
国信证券研报指出，上市银行净息差持续企稳的确定性较高，盈利预期从持续承压转向筑底改善，稳健现金回报的基础进一步夯实。若政策加码能带动有效融资需求回升、企业现金流改善和信用风险缓释，叠加息差企稳，银行盈利修复有望进一步提速，迎来“戴维斯双击”。
浙江省这几家农商行的三季报，更像是A股上市银行的“前奏”。
利息净收入的正增长这一信号，比单独关注某家银行的利润数字更为重要——它表明息差企稳并非空谈，存款重定价的红利正在悄然流入银行报表，净息差收入的拐点终于临近。
但分化也显而易见：依靠利息收入的日子仍可持续，而依赖投资收益冲业绩则越来越考验市场行情。资本充足率高的银行攻守兼备，缓冲垫薄的则需考虑下一轮资本补充。
A股42家上市银行的三季报业绩即将披露，届时，这批农商行“前奏”中埋下的伏笔，将被上市银行用万亿级的数字给出正式回应。
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